Goldman Sachs ha modificado su pronóstico para la próxima subida de tipos de interés de la Reserva Federal, tras la publicación de datos de inflación inferiores a lo esperado en Estados Unidos. El banco afirmó que los últimos datos reducen significativamente la probabilidad de una subida de tipos en la reunión de octubre, al tiempo que refuerzan la posibilidad de que la Fed no necesite realizar más subidas durante el resto del año.
El índice de precios subyacente del gasto en consumo personal (PCE) de agosto cayó al 3,0% interanual, por debajo de la expectativa del mercado del 3,3%. La inflación general del PCE se situó en el 3,4%, por debajo del 3,7% previsto. Goldman Sachs pronostica que la inflación subyacente del PCE rondará el 3,0% interanual en el cuarto trimestre, mientras que la estimación media de los funcionarios de la Reserva Federal es del 3,4%.
Mensualmente, el índice de precios PCE, monitoreado de cerca por la Reserva Federal, subió un 0,3%, mientras que el aumento del PCE subyacente se limitó al 0,2%. A pesar de la moderación en los indicadores de inflación, cabe destacar el sólido desempeño continuo de la demanda de los consumidores en la economía estadounidense. El gasto de los consumidores ajustado a la inflación aumentó un 0,6% en agosto, su mayor incremento mensual desde marzo de 2025.
El crecimiento económico también se ha revisado al alza. La tasa de crecimiento de la economía estadounidense en el segundo trimestre pasó del 1,5 % anunciado previamente al 2,2 %. La coincidencia de datos sólidos de consumo y crecimiento con una desaceleración de la inflación aumenta la incertidumbre respecto a la política de tipos de interés de la Reserva Federal en las próximas reuniones.
Las previsiones del mercado muestran un descenso en las expectativas de una subida de tipos de interés en octubre. Los participantes del mercado estiman una probabilidad del 65% de que la Reserva Federal no modifique los tipos de interés en su reunión de octubre, mientras que la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos ronda el 31%.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
