El estratega de mercado Luke Gromen argumentó que la creciente presencia de derivados liquidados en efectivo en el mercado de Bitcoin podría ejercer presión a la baja sobre el rendimiento del precio de BTC a largo plazo. Según Gromen, el desarrollo de sistemas de “crédito digital” podría convertirse en un factor importante que impida que Bitcoin alcance el millón de dólares.
Gromen afirmó que los inversores de Bitcoin deberían analizar el sistema de “oro de crédito” que comenzó a desarrollarse en el mercado del oro en Londres a mediados de la década de 1980. El experimentado analista sugirió que la formación de una estructura financiera similar en torno a Bitcoin podría no ser una coincidencia, y añadió: “Creo que más inversores de Bitcoin deberían tomarse el tiempo para comprender que, si el crédito digital se desarrolla, es posible que BTC nunca alcance el millón de dólares. De hecho, ese podría ser el objetivo del crédito digital”.
Tras las fuertes reacciones que generó la publicación de Gromen en la comunidad de criptomonedas, el analista explicó con más detalle el razonamiento detrás de su opinión. Gromen afirmó que recientemente inició sesión en Coinbase para comprar más Bitcoin y señaló que, en comparación con su primera compra de BTC en 2013, la plataforma ahora ofrece una gran cantidad de derivados de Bitcoin con diferentes niveles de apalancamiento.
Desde la perspectiva de Gromen, el punto crucial es que una parte significativa de estos productos se liquidan en efectivo, no en Bitcoin. El analista afirmó que la tasa de crecimiento anual compuesta de Bitcoin, desde su máximo histórico hasta su máximo histórico, ha disminuido considerablemente en los dos ciclos de mercado transcurridos desde que comenzaron a negociarse los derivados de Bitcoin liquidados en efectivo.
Al destacar la importancia de la liquidación en efectivo, Gromen argumentó que, en dichos mercados, el precio marginal puede determinarse con el tiempo no por la oferta y la demanda físicas de Bitcoin, sino por los agentes con mayor capacidad para crear dinero. Según Gromen, este agente es, en la mayoría de los casos, el sistema de moneda fiduciaria al que Bitcoin inicialmente pretendía ofrecer una alternativa.
Gromen, quien afirmó ser propietario de Bitcoin desde 2013 y conservar sus BTC, dijo que la disminución en las tasas de rentabilidad máximas de Bitcoin durante los últimos ocho años le preocupa seriamente.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
