La teoría del “ciclo de 4 años”, ampliamente aceptada en los mercados de criptomonedas, es frecuentemente cuestionada por los inversores durante cada temporada alcista o bajista. En su último informe, la reconocida empresa de análisis The DeFi Report examina por qué Bitcoin sigue persistentemente este ciclo de 4 años y por qué el mercado lo interpreta erróneamente de forma constante.
Uno de los puntos más destacados del informe fue que ignorar los ciclos del mercado induce a error a los inversores de forma sistemática. Señaló que quienes declararon “Esta vez es diferente porque ha entrado capital institucional” durante los mercados alcistas o “Bitcoin está muerto, todo fue un esquema Ponzi” durante los mercados bajistas se han equivocado cuatro veces seguidas en el pasado.
Según los expertos, el ciclo de 4 años no es un plazo arbitrario; es un proceso financiero natural que resulta de una combinación de psicología humana, atención mediática, incentivos y, lo que es más importante, mecanismos de crédito y apalancamiento.
El análisis presentó los datos de Capitalización Realizada como un indicador clave para comprender el precio mínimo de Bitcoin. Se señaló que la base de capital actual de Bitcoin, que consiste en el dinero neto inyectado realmente en la red, es de aproximadamente 1,1 billones de dólares.
La ruptura alcista del valor de mercado desde este mínimo se debe al apalancamiento del sistema, los préstamos DeFi y la especulación (prima). Se ha afirmado que estas primas se han erosionado considerablemente en el actual mercado bajista, y el precio ha retrocedido hacia el mínimo de capital.
Se añadió que, dado que Bitcoin no tiene un “valor contable” como una acción tradicional que genera flujo de caja, este precio mínimo de coste realizado constituye el nivel de soporte/base más fiable en los mercados bajistas.
El analista Mike enumeró los principales factores que desencadenan los movimientos cíclicos y que actualmente se encuentran en la fase de “liquidación del apalancamiento”, de la siguiente manera:
- Se afirmó que las stablecoins ya no son solo un “puente” para la transición de las monedas fiduciarias a las criptomonedas, sino que ahora se aceptan directamente como la moneda del mundo digital. Se espera que un aumento en la oferta de stablecoins aporte liquidez al sistema, impulsando una nueva tendencia alcista.
- Se ha informado de que los préstamos DeFi activos en el ecosistema Ethereum han caído un 57% desde su máximo, y los préstamos en la cadena de bloques del sistema se han depurado significativamente.
- Se afirmó que el interés abierto en los futuros de Bitcoin ha disminuido un 52% desde su máximo, lo que indica que la burbuja en los principales activos ha sido expulsada casi por completo.
- Se señaló que las empresas mineras son los actores más importantes del ciclo; operan con altos márgenes durante las temporadas alcistas, pero sus ingresos caen por debajo de los costos operativos durante las temporadas bajistas, lo que resulta en la capitulación (venta con pérdidas) en el peor momento posible.
En la parte final del análisis, Mike también compartió por qué se centra en Bitcoin y en aplicaciones específicas (dApps) en su cartera, en lugar de en las principales altcoins Ethereum (ETH) y Solana (SOL).
El analista, que afirma considerar a Bitcoin como un “punto de referencia”, dijo que Ethereum no logró superar a Bitcoin (ETH/BTC) en el último ciclo y que, a pesar del excelente rendimiento de Solana, su gráfico ahora indica un punto de saturación similar.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
