El Bitcoin se disparó de alrededor de 63.000 dólares a casi 80.000 dólares en la última semana, y la plataforma de análisis en cadena Glassnode señala que este reciente aumento no se debe simplemente a la baja liquidez. Según Glassnode, las compras agresivas en los mercados al contado, el aumento de los volúmenes de negociación, el fortalecimiento de la liquidez y la demanda institucional indican que la entrada de capital real está detrás del repunte del Bitcoin.
Según la evaluación de Glassnode, Bitcoin rompió con fuerza su rango de negociación anterior y logró mantenerse cerca de sus máximos a pesar de breves consolidaciones. El aumento en el volumen de negociación y la profundidad del mercado indicaron que el alza se debió a una asignación de capital más significativa, en lugar de un rebote temporal derivado de condiciones de mercado débiles.
Los datos de los mercados de derivados también indican que los inversores están adoptando una postura de riesgo más agresiva. Glassnode informó que los flujos de tomadores en futuros perpetuos se han desplazado notablemente a favor de los compradores, y los indicadores de volumen acumulado han superado los límites estadísticos superiores.
Sin embargo, también se observó que el volumen de posiciones abiertas en contratos de futuros aumentó considerablemente. Según la plataforma, esto indica un incremento significativo en la participación especulativa y el uso de apalancamiento en el mercado.
Se observa un fortalecimiento similar en el lado de los inversores institucionales. El hecho de que los volúmenes de negociación de ETF de Bitcoin al contado y las entradas netas semanales hayan superado significativamente los umbrales históricos indica que la demanda institucional está participando activamente en la reciente tendencia alcista.
Los datos en cadena también respaldan el movimiento del mercado. Glassnode informó un aumento en las direcciones Bitcoin activas diarias y un fuerte incremento en el volumen de transferencias ajustado por activos. Estos datos indican una aceleración en la participación de los usuarios y la actividad de transferencias económicas en la red Bitcoin.
Los inversores también observaron una mejora significativa en los indicadores de rentabilidad. Tanto las métricas de ganancias no realizadas como las realizadas aumentaron, y la proporción de la oferta de Bitcoin en ganancias con respecto a la oferta total se elevó muy por encima de los promedios históricos.
Según Glassnode, a medida que aumenta la rentabilidad de los inversores, también cambia su comportamiento de gasto. La toma de ganancias se está volviendo cada vez más dominante en los movimientos de criptomonedas en la cadena de bloques, en lugar de la venta con pérdidas.
Sin embargo, Glassnode cree que es demasiado pronto para afirmar que la estructura actual del mercado se basa enteramente en la acumulación de capital a largo plazo.
La plataforma señaló que los indicadores de “capital caliente”, que representa el capital a corto plazo más sensible a las fluctuaciones de precios, han superado los límites estadísticos superiores. En contraste, se indicó que las entradas de capital macroeconómico en general siguen siendo relativamente limitadas.
Según Glassnode, este gráfico muestra que la expansión actual de Bitcoin está siendo respaldada más por la participación activa de inversores a corto plazo, el posicionamiento táctico y el creciente apetito especulativo que por la acumulación de capital a largo plazo y sostenida.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
