Mark Yusko, CEO de Morgan Creek Capital Management, argumentó que la estructura del mercado de Bitcoin está empezando a inclinarse nuevamente a favor de una tendencia alcista, lo que sugiere que BTC podría haber entrado en una nueva racha alcista que podría alcanzar los 250.000 dólares a largo plazo.
En su última entrevista, Yusko afirmó que se ha producido un cambio significativo en el mercado de Bitcoin en comparación con hace unos meses. Recordando su anterior consejo a los inversores de ser cautelosos, el experimentado inversor indicó que cree que Bitcoin ha pasado de una fase de “distribución” a una fase de “acumulación”.
Según Yusko, una de las señales más importantes que respaldan esta opinión es que el precio del Bitcoin ha comenzado a formar mínimos y máximos cada vez más altos. También mencionó que el hecho de que el BTC haya superado las medias móviles de 200 días y 50 semanas son señales de tendencia significativas.
El reciente repunte del Bitcoin por encima de los 86.000 dólares, alcanzando sus niveles más altos desde enero, también ha impulsado la recuperación del mercado. Se informa que las entradas de capital en los ETF de Bitcoin al contado y las compras institucionales han sido determinantes en este reciente alza.
Yusko afirmó que Bitcoin, tras caer recientemente hasta alrededor de 58.000 dólares, se ha recuperado hasta la región de los 85.000-86.000 dólares, pero según su modelo de valoración, todavía está por debajo de su “valor justo”.
El director ejecutivo de Morgan Creek, Yusko, sostiene que el valor justo actual de Bitcoin ronda los 105.000 dólares, basándose en la Ley de Metcalfe y el modelo de valoración de redes de Timothy Peterson. En una declaración reciente, Yusko también sugirió que operar por debajo de este nivel representa una oportunidad de acumulación.
Otro factor importante que respalda la perspectiva optimista de Yusko es la liquidez global. Tras señalar que la oferta monetaria global M2 se está expandiendo nuevamente, Yusko afirmó que, a pesar de la aparente política más restrictiva de la Reserva Federal, la expansión monetaria, particularmente en grandes economías como China, está impulsando al alza la oferta monetaria global.
Yusko también considera que el aumento de la liquidez y el menor apalancamiento en el mercado de Bitcoin, en comparación con períodos anteriores, son un avance positivo. Recordando que en ciclos alcistas anteriores, los especuladores que utilizaban un apalancamiento de entre 20 y 100x provocaron grandes liquidaciones, Yusko cree que el creciente peso de los ETF y de los inversores institucionales a largo plazo en el mercado ha modificado esta estructura.
Yusko afirmó que el Bitcoin alcanzó un máximo de entre 125.000 y 126.000 dólares en 2025 antes de sufrir una fuerte corrección, argumentando que una parte significativa de las posiciones excesivamente apalancadas se eliminaron del mercado durante este período.
Según Yusko, el cambio en la propiedad de Bitcoin hacia inversores institucionales, oficinas familiares e inversores a largo plazo con altos ingresos en esta nueva era podría hacer que la futura tendencia alcista sea más sostenible. Sin embargo, también afirmó que esto podría provocar que los movimientos de precios se produzcan más lentamente en comparación con ciclos anteriores.
“El auge del Bitcoin no será repentino.”
Por lo tanto, Yusko no prevé un movimiento vertical directo del Bitcoin hasta los 125.000 dólares y luego hasta los 250.000 dólares. En cambio, cree que podría formarse una tendencia alcista más prolongada pero más sostenible.
Yusko también señaló que, dado que Bitcoin se ha convertido en una clase de activo mucho más grande, repetir los aumentos de diez veces vistos en el pasado será cada vez más difícil. Sin embargo, argumentó que la capitalización total del mercado de Bitcoin podría alcanzar decenas de billones de dólares a largo plazo.
La tesis del CEO de Morgan Creek, Yusko, también hace hincapié en el problema de la deuda global y la devaluación monetaria. Yusko cree que la elevada deuda pública obligará a los gobiernos a devaluar sus monedas a largo plazo, y en ese contexto, los activos con oferta limitada, como el oro y el Bitcoin, podrían convertirse en reservas de valor.
Yusko afirmó que, además de Bitcoin, las plataformas de contratos inteligentes como Ethereum, Solana y Avalanche también desempeñarán un papel importante en la economía digital; asimismo, destacó el potencial de crecimiento de la tokenización de activos del mundo real, el comercio de valores en la cadena de bloques y las aplicaciones de finanzas descentralizadas.
Sin embargo, la señal más clara de Yusko con respecto a Bitcoin es que el mercado ha entrado en una nueva fase de acumulación. Según el analista, si bien se observaron fuertes ventas durante cada tendencia alcista en los meses anteriores, el hecho de que ahora los compradores intervengan cuando el precio cae indica un cambio significativo en el comportamiento del mercado.
Yusko también citó la formación de un segundo mínimo con mayor volumen, el vượt qua de las medias móviles de 200 días y 50 semanas, y la rápida adquisición de compradores por parte de Bitcoin a pesar de las noticias negativas como señales de una nueva racha alcista.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
