Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, sostiene que el reciente auge del mercado de criptomonedas tiene una estructura diferente a la de los ciclos alcistas anteriores, afirmando que el sector ha entrado en un “mercado alcista diferenciado” donde los indicadores fundamentales son los factores determinantes, en lugar de un mercado donde todos los activos suben al mismo tiempo.
En declaraciones a The Rollup, Hougan afirmó que cree que el mercado de las criptomonedas tocó fondo en junio y que ha comenzado un nuevo ciclo alcista a largo plazo. Según Hougan, un entorno regulatorio significativamente mejorado, que facilita la entrada de inversores institucionales al sector, junto con proyectos de criptomonedas que comienzan a generar ingresos reales, la tokenización de activos del mundo real y los avances en inteligencia artificial, son algunos de los factores clave que impulsan simultáneamente el sector.
Hougan también señaló que los inversores financieros tradicionales aún se encuentran en las primeras etapas de su entrada al mercado de criptomonedas. Indicó que prevé importantes flujos de capital hacia los ETF de criptomonedas en el cuarto trimestre del año, lo que sugiere que los asesores patrimoniales, en particular los que trabajan en grandes instituciones financieras, podrían desempeñar un papel fundamental en esta nueva oleada de capital.
Otro punto destacado por el ejecutivo de Bitwise es la notable ampliación de la brecha de rendimiento entre los activos del mercado de criptomonedas. Hougan afirmó que, en los últimos 30 días, se ha producido una diferencia aproximada del 130 % entre los activos con mejor y peor rendimiento de las 20 principales criptomonedas por capitalización de mercado. Según Hougan, esto indica que el mercado ahora valora los proyectos no solo en función del impulso general del mercado, sino también en función de sus desarrollos específicos e indicadores fundamentales.
Por lo tanto, Hougan cree que el actual mercado alcista será diferente de la mentalidad de que “cuando suben las aguas, todos suben”. Afirmó que algunos proyectos destacarán gracias a sólidos indicadores fundamentales, mientras que otros se quedarán rezagados, y que algunas “cadenas zombi” que durante mucho tiempo no han logrado generar un uso significativo ni actividad económica podrían ser eliminadas por completo del mercado.
Sal Ternullo, de Sovereign, argumentó de manera similar que la tan esperada fijación de precios basada en indicadores fundamentales en el mercado de criptomonedas finalmente está comenzando a surgir. Ternullo afirmó que, si bien los ciclos anteriores priorizaban indicadores como la infraestructura tecnológica, la adopción por parte de los usuarios y la generación de ingresos, el mercado a menudo no lograba diferenciar adecuadamente entre los proyectos. Señaló que la amplia brecha de rendimiento que se observa actualmente apunta a una estructura de mercado más racional.
Según Hougan, generar valor para los poseedores de tokens a través de proyectos será un elemento crucial en el próximo período. Señaló que otros proyectos, al observar el éxito de otros que ofrecen valor a los inversores mediante recompras, reparto de ingresos o diferentes modelos de economía de tokens, han comenzado a adoptar medidas similares, lo que podría generar un ciclo competitivo positivo dentro del sector.
Hougan y Ternullo citaron a NEAR como ejemplo.
En la entrevista, se destacó el Protocolo NEAR como un ejemplo de esta transformación. Hougan y Ternullo argumentaron que el precio de NEAR se ha revalorizado, en particular debido a su infraestructura de intenciones, que facilita las transacciones entre cadenas, el crecimiento de los ingresos y los productos centrados en la IA. Hougan afirmó que la actual adecuación del producto al mercado respalda la tesis de inversión, y el potencial a largo plazo de la IA ofrece a los inversores una opción de crecimiento adicional.
Bitwise lanzó recientemente en Estados Unidos un producto cotizado en bolsa que ofrece acceso directo a NEAR. Hougan afirmó que la compañía solo desarrolla este tipo de productos para criptoactivos que considera con potencial a largo plazo y una comunidad sólida, y añadió que creen que NEAR debería incluirse en las carteras de criptomonedas de los inversores tradicionales.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
