Se señala que los inversores en el mercado de criptomonedas deben seguir de cerca no solo las políticas de la Reserva Federal, sino también la evolución de los tipos de interés y del yen en Japón. Dom Kwok, cofundador de EasyA, analizó la importancia del yen japonés para los mercados globales, especialmente para activos de riesgo como Bitcoin y las altcoins.
Según Kwok, los tipos de interés de Japón, que se mantuvieron cerca de cero o incluso negativos durante muchos años, crearon una importante fuente de liquidez barata para los inversores globales. Estos inversores pedían prestado yenes a tipos de interés bajos, convertían esos fondos a otras divisas como el dólar y luego los invertían en activos con mayor potencial de rentabilidad, como acciones, bonos y criptomonedas.
Esta estrategia, conocida en los mercados como el “carry trade del yen”, ha facilitado una importante entrada de capital barato en los mercados globales, al tiempo que ha impulsado al alza los precios de los activos de riesgo.
“La disminución de la rentabilidad de las operaciones de carry trader podría afectar negativamente a activos de riesgo como las criptomonedas.”
Kwok señaló que la debilidad del yen hace que las operaciones de carry trade sean más atractivas, lo que puede favorecer el flujo de liquidez hacia el mercado de criptomonedas. Por el contrario, un yen más fuerte y el aumento de los tipos de interés en Japón pueden reducir la rentabilidad de dichas operaciones.
En tal escenario, los inversores podrían necesitar reducir sus posiciones para saldar sus deudas denominadas en yenes. Este proceso de venta de activos de riesgo, como acciones y criptomonedas, puede generar una fuerte presión vendedora sobre Bitcoin y las altcoins.
Kwok citó los sucesos de agosto de 2024 como ejemplo. Tras la subida de los tipos de interés del Banco de Japón (BOJ) al 0,25%, el yen se apreció rápidamente, se deshicieron las posiciones de carry trade y la volatilidad en los mercados globales aumentó significativamente. El mercado de criptomonedas también se vio afectado negativamente por la aversión al riesgo global durante este periodo.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
