Si bien se espera que la Reserva Federal suba las tasas de interés hoy, Wall Street está pendiente de los mensajes que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, transmitirá tras la decisión. Los principales bancos esperan que Warsh mantenga una postura cautelosa pero estricta en la lucha contra la inflación, y seguirán de cerca cualquier señal que emita sobre el momento de futuras subidas de tipos.
Barclays prevé que Warsh mantendrá en gran medida su anterior mensaje de línea dura, haciendo hincapié en un fuerte crecimiento económico, un mercado laboral casi saturado y una inflación persistentemente alta.
Según BMO, Warsh no se comprometerá claramente a realizar nuevas subidas de tipos de interés. El banco considera que el limitado ajuste monetario que la Reserva Federal podría implementar hoy podría presentarse como una medida de gestión de riesgos para evitar la necesidad de mayores aumentos de tipos de interés en el futuro.
Bank of America (BofA) afirmó que Warsh se enfrenta a un difícil equilibrio comunicacional. Según BofA, una retórica que sugiera subidas sucesivas de los tipos de interés podría llevar a los mercados a anticipar un endurecimiento adicional de más de 100 puntos básicos. Por el contrario, un mensaje que abogue por una subida de tipos más moderada podría debilitar la confianza en el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.
Citi no espera que Warsh ofrezca mucha información nueva sobre la política monetaria futura. Según el banco, Warsh podría hacer hincapié en que la inflación sigue siendo un problema y que la Reserva Federal aún tiene mucho trabajo por hacer.
Deutsche Bank afirmó que los mercados estarán especialmente atentos a la claridad sobre cuánto endurecimiento monetario adicional podría ser necesario. Según el banco, Warsh podría presentar el actual ciclo de subida de tipos de interés como una reversión de los recortes totales de 75 puntos básicos para la “gestión del riesgo” realizados el año pasado, y un retorno de la política monetaria a un nivel suficientemente restrictivo.
Goldman Sachs prevé que Warsh haga hincapié en la necesidad de analizar detenidamente los nuevos datos económicos. Según el banco, la Reserva Federal podría querer examinar varios datos mensuales de inflación antes de tomar una nueva decisión sobre los tipos de interés.
JPMorgan espera que Warsh proporcione detalles limitados sobre el futuro de la política monetaria, pero cree que podría hacer mayor hincapié en los datos económicos en comparación con conferencias de prensa anteriores.
Nomura tampoco prevé una orientación clara respecto a la próxima decisión sobre los tipos de interés. Según el banco, la política de la Reserva Federal seguirá siendo especialmente sensible a los datos de inflación mensuales.
Standard Chartered prevé que Warsh será sometido a un intenso interrogatorio sobre la relación entre los aranceles y la inflación. Los mercados estarán especialmente atentos a si el impacto de los aranceles en la inflación es temporal y si la Reserva Federal esperará a contar con datos más claros antes de implementar nuevas medidas de ajuste monetario.
TD Securities considera que si la Reserva Federal sube los tipos de interés hoy, un mayor endurecimiento de la política monetaria seguirá siendo una posibilidad. Según el banco, esto supondrá un reto comunicacional para Warsh, quien deberá mantener una postura restrictiva sin dar señales de nuevas subidas de tipos.
UBS también prevé que Warsh ofrezca una orientación prospectiva limitada. Sin embargo, el banco señaló que una subida de tipos hoy fortalecería la posición de Warsh para adoptar una postura más restrictiva tras la decisión.
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