Se ha dado un paso crucial para la Ley CLARITY, que podría definir el futuro del mercado de criptomonedas en Estados Unidos. El senador republicano Thom Tillis y el senador demócrata Ruben Gallego finalizaron las revisiones a las disposiciones sobre conflicto de intereses, uno de los aspectos más controvertidos del proyecto de ley, el 29 de julio.
La nueva legislación, elaborada mediante un esfuerzo bipartidista, busca endurecer las restricciones sobre las conexiones de altos funcionarios federales con activos digitales. Sin embargo, el hecho de que el texto revisado aún no haya sido examinado por una gran parte del Senado y que el Congreso esté a punto de entrar en receso en agosto aumenta la incertidumbre sobre el calendario de la ley.
Regulación ética alternativa a la propuesta de la Casa Blanca
El nuevo texto, redactado por Tillis y Gallego, se presenta como una alternativa al código de ética aprobado por la Casa Blanca el 22 de julio.
Los senadores demócratas consideraron insuficientes algunas de las restricciones de la propuesta anterior, respaldada por la Casa Blanca y con vigencia hasta 2029, y criticaron duramente la normativa. El texto completo de la nueva revisión aún no se ha hecho público. Sin embargo, se espera que la normativa imponga reglas más estrictas que limiten la capacidad de los funcionarios federales para emitir activos digitales o participar directamente en dichos proyectos.
Entre los objetivos clave de la Ley CLARITY se incluyen la clarificación de los límites de jurisdicción entre la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, el establecimiento de normas claras para los mercados al contado de productos digitales básicos y la reducción de la incertidumbre regulatoria en el sector de las criptomonedas.
El proyecto de ley también abarca temas controvertidos como la rentabilidad de las criptomonedas estables, las aplicaciones de las finanzas descentralizadas y el uso de activos digitales en la financiación ilícita. Sin embargo, avanzar en otros temas cruciales parece difícil sin un consenso político sobre la regulación de los conflictos de intereses.
El tiempo se agota para la Ley de Claridad en el Senado.
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, anunció que la votación de procedimiento sobre el proyecto de ley podría tener lugar entre el 29 de julio y el 1 de agosto. Sin embargo, Thune también expresó dudas sobre si el proyecto de ley completo podría ser aprobado por el Senado antes del receso de agosto.
La versión de la Ley CLARITY aprobada por la Cámara de Representantes fue aprobada en julio de 2025 con 294 votos a favor y 134 en contra. Sin embargo, desde que llegó al Senado, el proyecto de ley ha estado en el centro de negociaciones durante más de un año, incluyendo diversas revisiones, directrices éticas y facultades regulatorias.
Dado el escaso tiempo que queda para que los senadores examinen las últimas enmiendas, es muy probable que el proyecto de ley se retrase hasta después del receso de agosto.
¿Cómo pueden afectar los rendimientos de las stablecoins al mercado de criptomonedas?
La Ley de Claridad se considera uno de los esfuerzos más completos hasta la fecha para separar la autoridad de la SEC y la CFTC en los mercados de activos digitales.
Las regulaciones sobre el rendimiento de las stablecoins incluidas en el proyecto de ley podrían tener consecuencias directas, en particular para los protocolos DeFi, las plataformas de intercambio de criptomonedas centralizadas y los emisores de stablecoins con sede en Estados Unidos.
La forma en que el Congreso aborde los modelos de interés y recompensa ofrecidos a los poseedores de stablecoins también podría afectar la competitividad de las empresas estadounidenses frente a sus rivales globales. Las restricciones estrictas podrían llevar a los usuarios a utilizar plataformas extranjeras, mientras que un marco más flexible podría fortalecer la posición de Estados Unidos en el mercado de stablecoins y activos digitales.
Por lo tanto, las discusiones sobre la Ley CLARITY están siendo seguidas de cerca no solo por las empresas de criptomonedas en los EE. UU., sino también por el mercado global de activos digitales.
