La reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 28 y 29 de julio podría ser una de las decisiones sobre tipos de interés más impredecibles de los últimos años. Según Nick Timiraos, periodista del Wall Street Journal conocido como el “portavoz de la Fed”, la recuperación de los precios del petróleo, el renovado riesgo en torno a los aranceles estadounidenses y las señales más claras que algunos funcionarios de la Fed están dando sobre posibles subidas de tipos de interés están debilitando el consenso del mercado de que estos se mantendrán sin cambios.
Según datos de CME Group, las expectativas del mercado sobre una subida de tipos en la reunión de julio han aumentado a cerca de un tercio, desde aproximadamente el 10% a finales de la semana pasada. Este cambio indica que los inversores están empezando a reevaluar los riesgos de inflación.
Ya existía un desacuerdo significativo entre los funcionarios de la Reserva Federal con respecto a la política monetaria para el resto del año. La mitad de los 18 funcionarios esperaban un aumento de al menos 25 puntos básicos en las tasas de interés este año, mientras que la otra mitad creía que no era necesario ningún cambio en las tasas de interés.
La incertidumbre se ve agravada por la reticencia del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, a dar indicaciones claras sobre la dirección de la política monetaria desde que asumió el cargo. Dado que Warsh no ha ofrecido ninguna orientación futura, los inversores intentan predecir la posible decisión de la Fed basándose en declaraciones de otros funcionarios y datos económicos.
El repunte de los precios del petróleo y la preocupación de que los aranceles ejerzan una presión adicional sobre los precios al consumidor refuerzan las expectativas de que la Reserva Federal adopte una postura más restrictiva para combatir la inflación. Sin embargo, debido a desacuerdos entre los funcionarios, la diferencia entre la probabilidad de subir o mantener sin cambios los tipos de interés en la reunión de julio se está reduciendo.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
