A pesar de su reciente recuperación, Bitcoin (BTC) no ha logrado mantenerse por encima de los 80 000 dólares de forma sostenida. La plataforma de análisis de datos en cadena CryptoQuant destacó dos indicadores clave que explican por qué el aumento del precio de Bitcoin no ha sido sostenible.
El Bitcoin superó brevemente los 81.000 dólares el 4 de noviembre, pero posteriormente retrocedió hasta situarse en torno a los 75.000 dólares. Según CryptoQuant, el problema fundamental de este movimiento radica en la falta de una demanda de compra al contado fuerte y sostenible que respalde nuevos aumentos.
Durante el reciente repunte, se liquidaron posiciones cortas por un valor aproximado de 290 millones de dólares. Sin embargo, la presión compradora generada por estas liquidaciones no implica necesariamente la entrada masiva de nuevos inversores al mercado.
De hecho, los datos del mercado spot también revelan una demanda débil. El delta del volumen spot neto promedio de 30 días en Binance es de aproximadamente -28 millones de dólares, mientras que en Coinbase es de -9,4 millones de dólares.
Sin embargo, el 6 de noviembre, los inversores a corto plazo en Bitcoin transfirieron aproximadamente 32.695 BTC a plataformas de intercambio de criptomonedas mientras se encontraban en una posición de pérdidas. Si bien estas transferencias no demuestran una venta directa, sí apuntan a una posible presión vendedora en el mercado.
CryptoQuant: ¡La demanda institucional y las compras al contado de Bitcoin son débiles!
La evaluación de CryptoQuant también puso de relieve la debilidad de la demanda por parte de los inversores institucionales con sede en Estados Unidos.
Según datos de Farside Investors, el 6 de noviembre se produjo una salida neta de 411,9 millones de dólares de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos. Aproximadamente 403 millones de dólares de esta salida procedían del fondo IBIT de BlackRock.
Por otro lado, la contracción de aproximadamente el 4,9% en la oferta de stablecoins durante los últimos 30 días también se considera otra señal de debilitamiento de la liquidez disponible para fluir hacia el mercado de criptomonedas.
CryptoQuant señala que hay dos indicadores específicos en la cadena de bloques en los que centrarse para comprender el estado actual de Bitcoin.
El primero de estos indicadores, el Crecimiento Aparente de la Demanda, mide la cantidad de BTC que el mercado ha absorbido, teniendo en cuenta los cambios en la oferta de nuevos Bitcoin y monedas emitidas anteriormente.
El hecho de que el indicador muestre debilidad en sus datos anuales, mientras que los valores a 30 días se mantienen en territorio negativo, sugiere que las recuperaciones en el precio de Bitcoin aún no están respaldadas por un aumento sostenido de la demanda.
El segundo indicador importante es el Índice Premium de Coinbase. Este indicador, que mide la diferencia entre los precios de Bitcoin en Coinbase y Binance, se utiliza para evaluar el interés de compra relativo de los inversores, especialmente los que residen en Estados Unidos.
El índice Coinbase Premium, que frecuentemente cotizó en territorio positivo durante la racha alcista de 2025, se mantuvo en territorio negativo durante gran parte de 2026.
Incluso durante las recuperaciones de Bitcoin en agosto y septiembre, el indicador se mantuvo predominantemente negativo, lo que sugiere que la presión de compra al contado originada en Estados Unidos no se había fortalecido lo suficiente.
¿Qué condiciones son necesarias para que el Bitcoin experimente un aumento sostenido?
Según el análisis de CryptoQuant, podría haber una acumulación de Bitcoin en algunas carteras grandes. Sin embargo, las transferencias a exchanges o los movimientos importantes de carteras por sí solos no demuestran que se estén realizando nuevas compras.
El análisis hizo hincapié en que la simple liquidación de posiciones cortas no es suficiente para que Bitcoin entre en una tendencia alcista sostenible.
En cambio, se necesita una recuperación del crecimiento visible de la demanda en los últimos 30 días, un giro positivo sostenido en el índice Coinbase Premium y la reanudación de las entradas netas de dinero en los ETF de Bitcoin al contado.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
