Jim Ferraioli, director de investigación de criptomonedas en Charles Schwab, afirmó que el ciclo actual del mercado de criptomonedas difiere significativamente de períodos anteriores. Según Ferraioli, este cambio se debe fundamentalmente a que Wall Street ha comenzado a utilizar la tecnología blockchain no solo para ofrecer productos de inversión, sino también como parte integral de su infraestructura financiera.
Ferraioli afirmó que Charles Schwab gestiona aproximadamente 13 billones de dólares en activos de clientes, y que las inversiones en criptomonedas aún representan una pequeña parte de este total. Sin embargo, señaló que los clientes de la compañía poseen alrededor del 20 % de los activos en ETF de criptomonedas al contado, lo que indica que el interés institucional en las criptomonedas ha alcanzado un nivel significativo.
Según Ferraioli, el cambio más significativo de los últimos años ha sido que las grandes instituciones financieras han comenzado a explorar cómo pueden utilizar la tecnología blockchain en sus propias operaciones. Recordando que durante muchos años se ha hablado de la convergencia entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas, Ferraioli argumentó que este proceso ya ha comenzado.
Un ejecutivo de Charles Schwab afirmó que, incluso si los precios de las criptomonedas caen, el sector en su conjunto puede considerarse en un “mercado alcista”, y que las instituciones financieras de todo el mundo están explorando cómo integrar las tecnologías blockchain y de activos digitales en sus modelos de negocio.
¿Por qué este ciclo de criptomonedas es diferente?
Según Ferraioli, el desarrollo más significativo que distingue el ciclo actual de los ciclos criptográficos anteriores ha sido el rápido crecimiento de la tokenización de activos del mundo real.
Ferraioli afirmó que se han tokenizado aproximadamente 50 mil millones de dólares en activos del mundo real a través de diferentes redes blockchain, y que este sector está creciendo muy rápidamente. Si bien reconoció que esta cifra aún es pequeña en comparación con los mercados financieros tradicionales, Ferraioli enfatizó que el sector de las criptomonedas ya no es solo un campo especulativo, sino que está comenzando a generar casos de uso reales.
Ferraioli señaló que, en ciclos anteriores, la actividad de la cadena de bloques ha seguido en gran medida la evolución del precio de Bitcoin, con un aumento en las operaciones apalancadas, los NFT, los mercados de crédito, el staking líquido y las actividades de finanzas descentralizadas cuando Bitcoin sube, y una disminución significativa cuando Bitcoin baja.
Sin embargo, Ferraioli argumenta que la tokenización de activos del mundo real podría cambiar esta relación, afirmando que si una gran institución financiera tokeniza un depósito u otro activo financiero, lo que haga el precio del Bitcoin ya no importaría.
Ferraioli hizo la siguiente valoración:
“Si eres una gran institución financiera que tokeniza un depósito, no importa lo que haga Bitcoin. Esta es una actividad independiente del precio de Bitcoin.”
Según Ferraioli, esta situación podría hacer que el uso de plataformas de contratos inteligentes y la demanda de sus tokens nativos sean parcialmente independientes del ciclo de Bitcoin. Considera que, a medida que aumenta la proporción de activos del mundo real en la cadena de bloques, la correlación entre las redes de contratos inteligentes y Bitcoin también podría disminuir.
El Bitcoin se está volviendo menos volátil.
Ferraioli también afirmó que Bitcoin se está convirtiendo cada vez más en una clase de activo más madura.
Ferraioli señaló que, con una capitalización de mercado de Bitcoin que alcanza aproximadamente los 1,6 billones de dólares, los aumentos de diez veces como los vistos en el pasado son ahora más difíciles, pero también destacó que la volatilidad de Bitcoin ha disminuido con cada ciclo de mercado.
Según datos compartidos por Ferraioli, la volatilidad de Bitcoin ha caído a alrededor de 40 en el ciclo actual, en comparación con 50-60 en el ciclo anterior y 60-70 en el ciclo anterior a ese. Por lo tanto, cree que los picos de precio extremos y las caídas muy pronunciadas que se observaron en Bitcoin en el pasado podrían disminuir gradualmente.
Según el ejecutivo de Schwab, el traslado de una parte significativa del capital especulativo a áreas ajenas a Bitcoin también respalda este cambio. Ferraioli afirmó que productos como las finanzas descentralizadas, los contratos de futuros perpetuos con alto apalancamiento y los mercados de predicción ofrecen a los inversores la oportunidad de asumir posiciones de alto riesgo fuera de Bitcoin, lo que contribuye a que Bitcoin se convierta en un activo más maduro y aceptable para Wall Street.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
