La economía estadounidense perdió 23.000 empleos en julio, lo que indica que el mercado laboral aún no se ha estabilizado tras cuatro meses de crecimiento positivo. Sin embargo, la tasa de desempleo descendió ligeramente hasta el 4,1 por ciento.
Tras los débiles datos de empleo, Nick Timiraos, reportero del Wall Street Journal conocido por sus estrechos vínculos con la política de la Reserva Federal, afirmó que interpretar el informe de empleo de julio no sería fácil para la Reserva Federal.
Según Timiraos, las nuevas evidencias de que el mercado laboral no se ha reactivado podrían reducir la urgencia de que la Reserva Federal suba los tipos de interés el próximo mes. Sin embargo, la variable más importante para determinar la dirección de la decisión sobre los tipos de interés serán los datos de inflación.
Timiraos afirmó que la atención del mercado seguirá centrada en la inflación a medida que la tasa de desempleo continúe disminuyendo, y agregó que los aumentos y disminuciones en las presiones inflacionarias podrían determinar el enfoque de la Reserva Federal en materia de política de tipos de interés.
Por consiguiente, unos datos de inflación moderada podrían reforzar el argumento a favor de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios. En concreto, dos meses consecutivos de datos de inflación moderada podrían interpretarse como un indicio de que la desaceleración de las presiones inflacionarias se está convirtiendo en una tendencia más marcada, en lugar de una fluctuación temporal.
Por el contrario, unos datos de inflación elevados podrían llevar a la Reserva Federal a reconsiderar sus previsiones de inflación actuales y aumentar la probabilidad de una subida de los tipos de interés.
Timiraos indicó que, si la inflación resulta ser elevada, es posible que más funcionarios de la Reserva Federal cuestionen las predicciones de que se pueden alcanzar los objetivos de inflación sin modificar las tasas de interés. Señaló que, en tal caso, también podría aumentar el apoyo a los funcionarios que abogan por un aumento de las tasas de interés en el proceso de toma de decisiones.
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