Leslie Falconio, directora de estrategia de renta fija imponible en UBS Global Wealth Management, afirmó que la caída de los precios del petróleo tras el acuerdo anunciado entre Estados Unidos e Irán ha reducido la presión sobre la Reserva Federal para que suba los tipos de interés este año.
Según Falconio, la caída de los precios del petróleo ha fortalecido el mercado de bonos del Tesoro estadounidense. Este hecho también ha provocado que las expectativas de una subida de tipos de interés en diciembre, que los mercados ya habían descontado casi por completo, se hayan ido disipando gradualmente.
Falconio señaló que, incluso antes del acuerdo de alto el fuego, los precios del petróleo habían comenzado a bajar, pero el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años había aumentado. Explicó que esto se debía a que los mercados habían descontado una probabilidad cercana al 100 % de una subida de tipos en diciembre. Falconio afirmó: «Ahora los precios del petróleo están bajando y el mercado está reduciendo sus expectativas de una subida de tipos. Por lo tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años también está empezando a caer».
El recién nombrado presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, presidirá esta semana su primera decisión sobre los tipos de interés. Ante el fuerte aumento de los precios del petróleo, que ha reavivado las presiones inflacionarias, las voces dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que abogan por subidas de tipos este año están cobrando cada vez más fuerza.
Falconio afirmó que espera que la Reserva Federal retire formalmente su postura de apoyo en la reunión de esta semana, lo que implicaría un cambio hacia una visión más restrictiva. Sin embargo, el estratega de UBS cree que la próxima medida de la Reserva Federal probablemente será una bajada de tipos, no una subida, probablemente en 2027.
*Esto no constituye asesoramiento de inversión.
